华夏时报记者 郭怡琳 于娜 北京报道

自上市以来，奥精医疗不断遭遇减持危机。

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近日，人工骨领域企业奥精医疗科技股份有限公司（下称"奥精医疗"）发布《股东减持股份计划公告》，预计股东拟合计减持不超7.01%股份。据披露，奇伦天佑和嘉兴华控的持股比例分别占奥精医疗总股份的6.8%和5.14%。其中，奇伦天佑计划减持1.87%；嘉兴华控计划减持5.14%。

值得注意的是，上市不足两年的奥精医疗并非首次遭遇股东减持。此前2022年5月23日，即其股东解禁当日，公司的前三大股东嘉兴华控、奇伦天佑、BioVeda同时抛出大笔减持方案，合计减持比例10.56%。为此，3月28日，《华夏时报》记者致电奥精医疗，试图了解更多减持始末及未来相关部署，其前台接线人员表示以公司公告为准，便匆匆挂断电话。

与此同时，香颂资本董事沈萌接受《华夏时报》记者采访分析认为，"股东减持说明预期当前股价已处于相对高位，从成本角度考虑继续上涨的空间有限，减持有利于股东利益的最大化。"而医疗器械营销培训专家王强向《华夏时报》记者表示，"通常上市企业遭遇股东频繁减持，或是风险投资到期套现离场，或是公司内部存在某些不确定性。"

频繁减持，股权分散

天眼查显示，奥精医疗成立于2004年12月22日，2021年5月21日登录科创板。自其登录资本市场以来，奥精医疗不断遭遇大股东们持续减股，其中间隔不足10个月。

最近一次减持是2023年3月21日，奥精医疗发布《股东减持股份计划公告》。公告披露，股东奇伦天佑、嘉兴华控因自身资金安排，将根据市场情况通过集中竞价、大宗交易进行减持。据披露，奇伦天佑和嘉兴华控的持股比例分别占奥精医疗总股份的6.8%和5.14%。其中，奇伦天佑计划减持1.87%；嘉兴华控计划减持5.14%。

在此之前，2022年5月23日奥精医疗曾发布一份股东减持股份计划公告，宣布公司的前三大股东同时宣布减持股份。彼时，持有9.73%股份的第一大股东嘉兴华控计划减持4.87%的股份，持有9.07%股份的第二大股东奇伦天佑计划减持2.69%的股份，持有8.82%股份的第三大股东BioVeda计划减持3%的股份。

公开资料显示，此次减持中，三家合计持股比例不到25%的大股东，共计卖掉超过10%的股份，减持比例超过了40%。而在接下来的一年多时间里，其余股东纷纷跟上节奏，共计减持6998.41万股，占总股份的12.38%。

王强告诉记者，"在股东频繁减持背后，公司的股权结构更加值得关注。由于股权分散，奥精医疗无控股股东。而是采用一致行动人共同作为奥精医疗的实际控制人。"记者检索公开资料发现，其管理团队裙带关系紧密。公司法定代表人胡刚，其岳父崔福斋是公司的首席科学家，岳母黄晚兰是公司的董事，配偶崔菡是奥精医疗海外控股子公司的技术总监。

据公司此前招股书披露，奥精医疗创始人胡刚、黄晚兰，自然人股东崔福斋，对奥精医疗的持股比例分别为9.49%、3.76%、6.33%。其中，黄晚兰系北京银河九天的执行事务合伙人，北京银河九天对发行人的持股比例为7.76%；李玎对发行人的持股比例为0.73%。2017年4月，上述人员在签署了《一致行动协议书》，胡刚、崔福斋、黄晚兰共同控制的股份比例为28.07%，总股权占比未超过1/3。

产品单一，多次抽检不合格

虽然奥精医疗不断被股东减持，但业绩一直处于较为良好的状态。其上市后的首份年报显示，奥精医疗2021年实现营收约2.36亿元，同比增长28.46%；实现归属净利润为1.21亿元；扣非后归属净利润约为9747万元。

而后在2022年公司财务出现增收不增利的情形，公司公告解释为企业成长过程中的业绩调整。据财报披露，奥精医疗2022年实现营收约2.45亿元，同比增长3.92%；实现归属净利润为0.95亿元，同比下降21.18%；扣非后归属净利润约为7337万元，同比下降24.72%。

而对于营收增长而扣非净利润下降，奥精医疗公告认为系研发费用上涨所致，其研发费用比上一年增加较多。具体数据显示，2021年奥精医疗全年研发投入3323.19万元，而2022年全年研发费用为5746.15万元，同比增长72.91%。

在产品管线方面，公司旗下产品"骼金"是我国首个也是目前唯一获得美国临床使用许可并在美国临床实际使用的国产人工骨产品。这导致该类产品的销售收入占据主营业务收入的绝大部分，也导致了公司产品线单一的结果。

据悉，奥精医疗自2004年成立以来就专注于人工骨仿生矿化技术。而后的十多年中，公司分别推出"骼金""齿贝""颅瑞"等主要产品，分别应用于骨科、神经外科、口腔或整形外科领域的骨缺损修复，均已取得中国第III类医疗器械产品注册证，临床使用超过百万例。

"业内虽然看好人工骨赛道，但对于大单品企业而言，利润如何维护增长是关键。"王强进一步表示。对此，奥精医疗曾公开表示，其矿化骨胶原材料产品具有与人体天然骨高度相似的成分和微观结构，在可降解及可引导骨再生等方面具有仿生的领先优势，因此占据13%的市场份额，且份额较为稳固。

据其招股说明书显示：奥精医疗的矿化胶原人工骨修复产品在报告期的产能利用率虽然在提升，但最高才72.18%，产能利用不足。同时在2020年6月启动了位于北京大兴生物医药基地的新生产基地，人工骨修复产品的产能为100万盒/年。

此外，天眼查显示，奥精医疗还因产品问题多次被相关部门行政处罚和责令整改，最近还与清华大学玉泉医院因产品质量处于纠纷当中。根据招股书与问询函回复，2018年9月北京市海淀区食品药品监督管理局对奥精医疗作出54.95万元的行政处罚。原因系某批次一共392盒的产品成分和尺寸不合格，其中321盒已被使用，此部分奥精医疗无法履行追回程序。

奥精医疗强调：截至到目前未收到医疗机构或患者等产品使用者关于奥精医疗产品质量的投诉、举报以及不良反应的报告。但通过天眼查查询，2020年10月16日中国裁判文书网发布了清华大学玉泉医院、奥精医疗科技股份有限公司产品责任纠纷一审民事其他文书，显示奥精医疗与该医疗机构正处于纠纷阶段，不知其是否与该批次问题产品有关联。